La Stratégie de rééquilibrage d'un portefeuille financier : Comment la réussir et les auteurs clés qui en parlent

Le rééquilibrage d’un portefeuille financier est une étape essentielle pour maintenir une allocation d’actifs alignée avec vos objectifs à long terme, vos préférences de risque et vos besoins financiers. En effet, à mesure que les marchés fluctuent, la répartition de vos investissements entre actions, obligations et autres actifs peut se modifier, ce qui peut augmenter ou réduire le risque de votre portefeuille. Le rééquilibrage permet de remettre les choses en ordre, en vendant des actifs surperformants et en achetant ceux qui ont sous-performé. Cependant, pour réussir cette stratégie, il est crucial de comprendre son fonctionnement, ses principes et la meilleure manière de l’appliquer. De nombreux experts ont écrit sur ce sujet et dans cet article, nous vous présenterons les stratégies de rééquilibrage selon différents auteurs de renom qui ont popularisé cette méthode.

1. Qu’est-ce que le rééquilibrage d’un portefeuille financier ?

Le rééquilibrage d’un portefeuille consiste à ajuster la répartition des actifs afin qu’elle reflète de nouveau votre allocation cible. Par exemple, si votre objectif est de maintenir 60 % d'actions et 40 % d’obligations, une forte performance des actions peut augmenter leur part à 70 % du portefeuille. Dans ce cas, il est nécessaire de vendre une partie des actions pour revenir à la répartition initiale.

Pourquoi est-ce important ?

• Maintien du risque : Le rééquilibrage permet de maintenir un niveau de risque constant, évitant ainsi que votre portefeuille devienne trop exposé à certaines classes d’actifs.
• Respect des objectifs à long terme : Le rééquilibrage aide à s'assurer que la stratégie d'investissement est en ligne avec vos objectifs financiers, même lorsque les marchés connaissent des hauts et des bas.
• Discipline d'investissement : Cela oblige l'investisseur à acheter des actifs sous-évalués et à vendre ceux qui sont surévalués, un principe similaire à l'achat bas et à la vente haut.

2. Les auteurs clés qui ont abordé le rééquilibrage d’un portefeuille

De nombreux auteurs ont étudié et écrit sur le rééquilibrage de portefeuille. Leurs travaux abordent différents aspects de cette stratégie, allant de la théorie à la pratique. Voici quelques-uns des plus influents.

William Bernstein – "The Four Pillars of Investing"

William Bernstein est un auteur et investisseur reconnu qui a écrit plusieurs ouvrages sur la gestion de portefeuille et la finance comportementale. Dans son livre The Four Pillars of Investing, Bernstein explique l'importance de la diversification et du rééquilibrage dans la gestion d’un portefeuille à long terme. Il propose que les investisseurs qui souhaitent minimiser les risques tout en maximisant les rendements doivent constamment rééquilibrer leur portefeuille pour qu’il respecte une allocation d’actifs pré-définie.

Bernstein met en lumière que le rééquilibrage n'est pas seulement une question de maintenir un portefeuille diversifié, mais aussi une manière de contrôler le risque. Il souligne également qu'il est préférable de rééquilibrer régulièrement, même si le portefeuille semble bien se comporter. Cette discipline peut aider à éviter la tentation de prendre des risques excessifs ou de suivre les tendances du marché.

Dans son approche, Bernstein insiste sur le fait que la stratégie de rééquilibrage doit être faite de manière régulière et non réactive. Cela permet aux investisseurs de garder une vision à long terme, indépendamment des fluctuations du marché. Son message clé : "Rééquilibrer régulièrement, ce n’est pas perdre du temps, mais s'assurer que vous ne perdez pas votre objectif à long terme."

John Bogle – "The Little Book of Common Sense Investing"

John Bogle, le fondateur de Vanguard Group, est un autre auteur phare lorsqu'il s'agit de stratégies d'investissement à long terme. Dans son ouvrage The Little Book of Common Sense Investing, Bogle défend l'idée de l’investissement passif à travers des fonds indiciels à faible coût, mais il évoque également l'importance du rééquilibrage pour maintenir une allocation d'actifs équilibrée.

Bogle préconise de rééquilibrer votre portefeuille annuellement ou semestriellement, en fonction de la situation. Il avertit que la tendance naturelle de l’investisseur est de vouloir courir après les actifs qui ont bien performé, mais cela peut entraîner des risques plus élevés et des rendements moins prévisibles à long terme. Le rééquilibrage consiste justement à ramener votre portefeuille à sa répartition cible, ce qui vous protège contre les excès de volatilité.

Selon Bogle, le rééquilibrage permet de réduire les risques de concentration et de maintenir un portefeuille diversifié qui correspond à votre profil de risque. Bogle soutient également qu’il est plus prudent de ne pas trop ajuster les portefeuilles en fonction des fluctuations quotidiennes du marché, car cela peut mener à des frais inutiles et à une gestion excessive. Au contraire, un rééquilibrage peu fréquent mais méthodique, selon un calendrier préétabli, est la meilleure stratégie.

Benjamin Graham – "The Intelligent Investor"

Benjamin Graham, souvent considéré comme le père de l'investissement valeur, a influencé de nombreux investisseurs à travers ses principes de gestion de portefeuille. Dans son livre The Intelligent Investor, Graham aborde la stratégie d'investissement à long terme en mettant l’accent sur l'importance de rééquilibrer les portefeuilles en fonction des fluctuations du marché. Il insiste sur l’importance de la répartition entre actions et obligations et sur la nécessité de procéder à des ajustements pour maintenir un portefeuille équilibré.

Graham est un grand défenseur de l’investissement prudent et diversifié, mais il avertit que les investisseurs doivent toujours être vigilants face à la tentation de modifier fréquemment leurs portefeuilles. Il conseille de maintenir une allocation d’actifs stable et de rééquilibrer uniquement lorsque cela est nécessaire pour rester fidèle à votre stratégie à long terme.

Il souligne que le rééquilibrage est essentiel pour éviter de devenir trop réactif aux tendances de marché et pour garder une vision objective, fondée sur les principes de valeur. Graham voit le rééquilibrage comme un moyen de discipliner l’investisseur, en lui permettant de rester concentré sur ses objectifs sans se laisser emporter par les cycles émotionnels du marché.

3. Comment réussir le rééquilibrage de votre portefeuille ?

Pour réussir le rééquilibrage de votre portefeuille, il est essentiel de suivre quelques principes de base :

• Fixez une allocation cible : Avant de commencer à investir, définissez clairement vos objectifs et la répartition d'actifs qui correspond à votre profil de risque.
• Rééquilibrez régulièrement : Planifiez de rééquilibrer votre portefeuille à intervalles réguliers, que ce soit tous les 6 mois ou chaque année.
• Ne suivez pas les tendances du marché : Ne laissez pas les fluctuations à court terme influencer vos décisions d'investissement. Rééquilibrer sur la base d’une stratégie définie plutôt que des émotions peut éviter des erreurs coûteuses.
• Utilisez des outils automatisés : De nombreuses plateformes d’investissement offrent des services de rééquilibrage automatique, ce qui peut vous aider à maintenir la discipline sans trop de tracas.

 

En somme, le rééquilibrage est une stratégie clé pour maintenir un portefeuille aligné avec vos objectifs financiers à long terme. En suivant les conseils de grands auteurs comme William Bernstein, John Bogle et Benjamin Graham, vous pouvez construire un portefeuille résilient, diversifié et bien géré. Ces experts s’accordent à dire que le rééquilibrage ne doit pas être fait sur un coup de tête, mais de manière systématique et disciplinée pour garantir que votre portefeuille reste en adéquation avec vos objectifs de croissance, de sécurité et de rendement.

En appliquant ces principes de manière cohérente et régulière, vous pourrez maximiser vos rendements tout en minimisant les risques à long terme.